{"id":89307,"date":"2026-09-11T13:46:39","date_gmt":"2026-09-11T11:46:39","guid":{"rendered":"https:\/\/energyear.com\/?p=89307"},"modified":"2026-09-11T14:02:12","modified_gmt":"2026-09-11T12:02:12","slug":"capex-inversion-proyecto-energia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energyear.com\/pt\/diccionario-energetico\/capex-inversion-proyecto-energia\/","title":{"rendered":"CAPEX: o que \u00e9 e o que inclui num projeto de energias renov\u00e1veis"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"89307\" class=\"elementor elementor-89307\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-cd7ed7e e-con-full e-flex e-con e-parent\" data-id=\"cd7ed7e\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5022b9f e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"5022b9f\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a80ec7d elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"a80ec7d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h1 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">CAPEX: o que \u00e9 e o que inclui num projeto de energias renov\u00e1veis<\/h1>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ebe8bf9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ebe8bf9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>O CAPEX, sigla de Capital Expenditure ou despesa de capital, representa o montante que uma empresa destina \u00e0 aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o, amplia\u00e7\u00e3o, substitui\u00e7\u00e3o ou melhoria de ativos que ir\u00e3o gerar valor durante um per\u00edodo prolongado. O conceito \u00e9 utilizado em praticamente todos os setores econ\u00f3micos: ind\u00fastria, telecomunica\u00e7\u00f5es, transportes, constru\u00e7\u00e3o, tecnologia, minera\u00e7\u00e3o, imobili\u00e1rio e, de forma particularmente relevante, no setor energ\u00e9tico.<\/p><p>Por conseguinte, o CAPEX n\u00e3o \u00e9 um termo exclusivo das energias renov\u00e1veis. Pode haver CAPEX na constru\u00e7\u00e3o de uma central solar fotovoltaica, um parque e\u00f3lico, uma central nuclear, uma central de ciclo combinado, uma rede el\u00e9trica, um terminal de g\u00e1s, uma infraestrutura de hidrog\u00e9nio, uma subesta\u00e7\u00e3o ou um sistema de armazenamento atrav\u00e9s de baterias.<\/p><p>Do ponto de vista financeiro, o CAPEX \u00e9 especialmente importante porque determina quanto capital deve ser investido antes de um ativo poder come\u00e7ar a gerar receitas, poupan\u00e7as ou benef\u00edcios econ\u00f3micos. Em projetos com grande investimento em infraestruturas, uma estimativa correta do CAPEX total \u00e9 fundamental para analisar a rentabilidade, estruturar o financiamento e decidir se um investimento deve ser realizado.<\/p><p>Em contabilidade, a diferen\u00e7a entre uma despesa de capital e uma despesa operacional n\u00e3o depende apenas do montante desembolsado. De acordo com a <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #000080;\"><a style=\"color: #000080; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.ifrs.org\/issued-standards\/list-of-standards\/ias-16-property-plant-and-equipment\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">norma IAS 16 da Funda\u00e7\u00e3o IFRS<\/a><\/span><\/span>, um elemento de imobilizado pode ser reconhecido como ativo quando for prov\u00e1vel que gere benef\u00edcios econ\u00f3micos futuros e o seu custo possa ser mensurado de forma fi\u00e1vel.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8e887f1 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"8e887f1\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;,&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-47a1915 e-con-full e-flex e-con e-parent\" data-id=\"47a1915\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ce8f8da elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ce8f8da\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2>O que \u00e9 o CAPEX e quando \u00e9 utilizado?<\/h2><p>O CAPEX \u00e9 utilizado para identificar investimentos destinados a ativos que permanecer\u00e3o na empresa durante mais de um per\u00edodo e que contribuir\u00e3o para o desenvolvimento da sua atividade futura. Em vez de reconhecer necessariamente todo o desembolso como uma despesa operacional do per\u00edodo em que ocorre, o ativo \u00e9 incorporado no balan\u00e7o e o seu custo pode ser distribu\u00eddo contabilisticamente ao longo da sua vida \u00fatil atrav\u00e9s da deprecia\u00e7\u00e3o ou amortiza\u00e7\u00e3o, conforme o caso. Um desembolso est\u00e1 normalmente relacionado com o CAPEX quando permite:<\/p><ul><li>Adquirir um ativo novo: compra de maquinaria, transformadores, aerogeradores, m\u00f3dulos fotovoltaicos, baterias, edif\u00edcios ou terrenos, quando se justifique o seu registo como ativo.\u00ba<\/li><li>Construir uma nova infraestrutura: desenvolvimento de uma central el\u00e9trica, subesta\u00e7\u00e3o, linha de transporte, instala\u00e7\u00e3o industrial ou centro de dados.<\/li><li>Aumentar a capacidade: incorpora\u00e7\u00e3o de novos equipamentos para aumentar a pot\u00eancia, a produ\u00e7\u00e3o ou a capacidade dispon\u00edvel de uma instala\u00e7\u00e3o existente.<\/li><li>Substitui\u00e7\u00e3o de componentes relevantes: substitui\u00e7\u00e3o de determinados ativos ou partes significativas, quando a opera\u00e7\u00e3o cumpre os crit\u00e9rios para ser capitalizada.<\/li><li>Melhorar um ativo: investimentos que aumentam a sua capacidade, rendimento, efici\u00eancia, funcionalidade ou vida \u00fatil.<\/li><\/ul><p>No setor energ\u00e9tico, o CAPEX come\u00e7a a assumir import\u00e2ncia desde as primeiras fases de desenvolvimento. Antes de tomar uma Decis\u00e3o Final de Investimento (FID), os promotores e investidores precisam de saber com precis\u00e3o suficiente quanto capital ser\u00e1 necess\u00e1rio at\u00e9 o projeto entrar em funcionamento. A Ag\u00eancia Internacional de Energia utiliza precisamente as despesas de capital como refer\u00eancia para medir o investimento energ\u00e9tico. Na sua metodologia de investimento, a <a href=\"https:\/\/www.iea.org\/reports\/world-energy-investment-2025\/how-we-track-investment-in-energy\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #000080;\">IEA<\/span><\/span><\/a> distingue o capital destinado a ativos de outras rubricas, tais como despesas de explora\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o, I&amp;D, custos financeiros ou transa\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p><h2>Que tipos de CAPEX existem?<\/h2><p><span style=\"font-family: inherit; font-size: 29px; font-style: inherit;\">CAPEX de manuten\u00e7\u00e3o ou CAPEX de manuten\u00e7\u00e3o<\/span><\/p><p>O CAPEX de manuten\u00e7\u00e3o \u00e9 o investimento necess\u00e1rio para manter a capacidade produtiva, a fiabilidade ou a vida \u00fatil de um ativo existente. N\u00e3o deve ser confundido com a manuten\u00e7\u00e3o operacional corrente. Por exemplo, a substitui\u00e7\u00e3o de um transformador principal, uma grande repotencia\u00e7\u00e3o de equipamentos ou a substitui\u00e7\u00e3o de um componente de longa dura\u00e7\u00e3o podem representar CAPEX se cumprirem os crit\u00e9rios contabil\u00edsticos correspondentes. O seu objetivo principal n\u00e3o \u00e9 necessariamente aumentar a capacidade do ativo, mas sim evitar que este perca a sua funcionalidade ou prolongar a sua utiliza\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica.<\/p><h3>CAPEX de crescimento<\/h3><p>O CAPEX de crescimento destina-se a expandir o neg\u00f3cio ou a aumentar a sua capacidade futura. Pode incluir a constru\u00e7\u00e3o de novas instala\u00e7\u00f5es, a amplia\u00e7\u00e3o de instala\u00e7\u00f5es existentes, novas linhas de produ\u00e7\u00e3o ou a incorpora\u00e7\u00e3o de capacidade adicional. Numa empresa do setor energ\u00e9tico, a constru\u00e7\u00e3o de um novo parque e\u00f3lico de 500 MW, a amplia\u00e7\u00e3o de uma rede de distribui\u00e7\u00e3o ou a adi\u00e7\u00e3o de capacidade de armazenamento a uma instala\u00e7\u00e3o existente seriam exemplos de investimentos orientados para o crescimento.<\/p><h3>CAPEX de expans\u00e3o<\/h3><p>O CAPEX de expans\u00e3o \u00e9 geralmente considerado uma forma de CAPEX de crescimento e refere-se especificamente a investimentos destinados a aumentar a capacidade de uma infraestrutura existente. Por exemplo, ampliar uma subesta\u00e7\u00e3o, aumentar a pot\u00eancia de uma central ou incorporar novos sistemas de armazenamento pode exigir CAPEX adicional, sem que seja necess\u00e1rio desenvolver um ativo completamente novo.<\/p><h3>CAPEX de substitui\u00e7\u00e3o<\/h3><p>O CAPEX de substitui\u00e7\u00e3o corresponde \u00e0 substitui\u00e7\u00e3o de ativos relevantes que atingiram o fim da sua vida \u00fatil, que se encontram tecnologicamente obsoletos ou que precisam de ser substitu\u00eddos para manter o funcionamento da instala\u00e7\u00e3o. Esta categoria assume especial import\u00e2ncia no caso de ativos energ\u00e9ticos com vidas operacionais de v\u00e1rias d\u00e9cadas, em que determinados componentes podem necessitar de uma ou v\u00e1rias substitui\u00e7\u00f5es significativas antes do encerramento definitivo da instala\u00e7\u00e3o.<\/p><h2>O que inclui o CAPEX de um projeto energ\u00e9tico?<\/h2><p>A composi\u00e7\u00e3o do CAPEX de um projeto energ\u00e9tico varia significativamente consoante a tecnologia. Uma central fotovoltaica n\u00e3o apresenta a mesma estrutura que uma central nuclear, uma rede el\u00e9trica ou um projeto BESS. No entanto, um or\u00e7amento de investimento pode incluir as seguintes categorias:<\/p><ul><li>Equipamentos principais: m\u00f3dulos fotovoltaicos, inversores, aerogeradores, turbinas, geradores, baterias, PCS, eletrolisadores, transformadores ou outros equipamentos principais.<\/li><li>Balance of Plant ou Balance of System: elementos auxiliares necess\u00e1rios para integrar e operar a tecnologia principal.<\/li><li>Obras de engenharia civil: prepara\u00e7\u00e3o do terreno, funda\u00e7\u00f5es, edif\u00edcios, acessos, drenagens e estruturas.<\/li><li>Infraestrutura el\u00e9trica: cablagem, transformadores, subesta\u00e7\u00f5es, linhas de transporte, prote\u00e7\u00f5es e sistemas de controlo.<\/li><li>Liga\u00e7\u00e3o \u00e0 rede: investimentos necess\u00e1rios para ligar o ativo \u00e0 rede el\u00e9trica.<\/li><li>Engenharia, aquisi\u00e7\u00f5es e constru\u00e7\u00e3o: custos associados \u00e0 execu\u00e7\u00e3o do projeto e ao contrato <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #000080; text-decoration: underline;\"><a style=\"color: #000080; text-decoration: underline;\" href=\"\/pt\/{{URL_EPC}}\/\">EPC (Engineering, Procurement and Construction)<\/a>.<\/span><\/span><\/li><li>Desenvolvimento: determinados custos de engenharia, estudos, licen\u00e7as, terrenos e atividades pr\u00e9vias que possam fazer parte dos custos capitaliz\u00e1veis, de acordo com a regulamenta\u00e7\u00e3o e a estrutura do projeto.<\/li><li>Conting\u00eancias: dota\u00e7\u00f5es or\u00e7amentais destinadas a cobrir determinados riscos ou desvios durante a execu\u00e7\u00e3o e a constru\u00e7\u00e3o.<\/li><li>Posi\u00e7\u00e3o em funcionamento: ensaios, coloca\u00e7\u00e3o em servi\u00e7o, liga\u00e7\u00e3o \u00e0 rede e atividades necess\u00e1rias para deixar o ativo pronto para entrar em funcionamento.<\/li><\/ul><p>Em projetos complexos, tamb\u00e9m \u00e9 comum distinguir entre CAPEX \u00abovernight\u00bb e custo total financiado. O primeiro procura representar, de forma aproximada, quanto custaria construir o ativo sem ter em conta o efeito do tempo de constru\u00e7\u00e3o e determinados custos financeiros, enquanto o segundo pode incorporar outros efeitos associados ao financiamento e ao calend\u00e1rio do projeto. Esta diferen\u00e7a pode revelar-se especialmente relevante em infraestruturas com longos per\u00edodos de constru\u00e7\u00e3o, em que o custo de capital durante a fase de desenvolvimento pode ter um impacto significativo no investimento final.<\/p><h2>CAPEX vs OPEX: qual \u00e9 a diferen\u00e7a?<\/h2><p>A diferen\u00e7a entre CAPEX e OPEX \u00e9 fundamental para interpretar corretamente os custos de uma empresa ou projeto. OPEX, sigla de Operating Expenditure, corresponde \u00e0s despesas associadas ao funcionamento quotidiano de um ativo ou neg\u00f3cio. O CAPEX, por sua vez, est\u00e1 relacionado com a aquisi\u00e7\u00e3o, constru\u00e7\u00e3o ou melhoria de ativos com utilidade ao longo de v\u00e1rios per\u00edodos.<\/p><table><thead><tr><th style=\"text-align: center;\">Conceito<\/th><th>CAPEX<\/th><th>OPEX<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Natureza<\/td><td>Investimento em ativos<\/td><td>Despesas operacionais<\/td><\/tr><tr><td>Temporalidade<\/td><td>M\u00e9dio e longo prazo<\/td><td>Opera\u00e7\u00e3o di\u00e1ria<\/td><\/tr><tr><td>Tratamento geral<\/td><td>\u00c9 reconhecido como ativo quando cumpre os crit\u00e9rios aplic\u00e1veis<\/td><td>Normalmente, \u00e9 reconhecido como despesa do per\u00edodo<\/td><\/tr><tr><td>Exemplos no dom\u00ednio da energia<\/td><td>Central, turbina, bateria, subesta\u00e7\u00e3o, amplia\u00e7\u00e3o<\/td><td>Opera\u00e7\u00e3o, manuten\u00e7\u00e3o corrente, servi\u00e7os e consum\u00edveis<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><p>Esta diferen\u00e7a significa que nem toda a manuten\u00e7\u00e3o \u00e9 OPEX e nem toda a interven\u00e7\u00e3o num ativo existente \u00e9 automaticamente CAPEX. Por exemplo, uma inspe\u00e7\u00e3o peri\u00f3dica ou uma repara\u00e7\u00e3o de rotina s\u00e3o normalmente associadas ao OPEX. No entanto, a substitui\u00e7\u00e3o de um componente significativo que cumpra os requisitos de reconhecimento como ativo pode ser tratada como CAPEX.<\/p><p>A IAS 16 estabelece ainda que os custos de manuten\u00e7\u00e3o di\u00e1ria de um ativo fixo tang\u00edvel n\u00e3o s\u00e3o normalmente incorporados no valor do ativo. Em contrapartida, determinadas substitui\u00e7\u00f5es ou grandes inspe\u00e7\u00f5es podem ser reconhecidas como parte do ativo quando cumprem os requisitos estabelecidos. Numa central el\u00e9trica, as atividades recorrentes de <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #000080;\"><a style=\"color: #000080; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;\" href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/diccionario-energetico\/om-operacion-mantenimiento-energias-renovables\/\">O&amp;M (Operations and Maintenance)<\/a><\/span><\/span> constituem normalmente uma parte significativa das despesas operacionais (OPEX), enquanto certas substitui\u00e7\u00f5es ou amplia\u00e7\u00f5es de grande envergadura podem fazer parte das despesas de capital (CAPEX).<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0191138 elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"0191138\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<figure class=\"wp-caption\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1672\" height=\"941\" src=\"https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects.png\" class=\"attachment-full size-full wp-image-89312\" alt=\"O CAPEX representa o investimento em ativos de longo prazo, enquanto o OPEX abrange os custos recorrentes necess\u00e1rios para a explora\u00e7\u00e3o e manuten\u00e7\u00e3o de projetos energ\u00e9ticos.\" srcset=\"https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects.png 1672w, https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects-300x169.png 300w, https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects-1024x576.png 1024w, https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects-768x432.png 768w, https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects-1536x864.png 1536w, https:\/\/energyear.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/capex-vs-opex-energy-projects-600x338.png 600w\" sizes=\"auto, (max-width: 1672px) 100vw, 1672px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<figcaption class=\"widget-image-caption wp-caption-text\">CAPEX e OPEX representam dois tipos de custos distintos: investimento em ativos versus despesas operacionais recorrentes.<\/figcaption>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/figure>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ae53ae0 elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ae53ae0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h2>Quando \u00e9 que uma despesa n\u00e3o deve ser considerada CAPEX?<\/h2><p>Nem todos os pagamentos efetuados por uma empresa constituem CAPEX. O facto de uma despesa ser elevada tamb\u00e9m n\u00e3o significa automaticamente que deva ser capitalizada. Em termos gerais, costumam ficar exclu\u00eddas do CAPEX as despesas relacionadas com a atividade corrente que n\u00e3o criam nem melhoram um ativo de longa dura\u00e7\u00e3o. Entre os exemplos mais comuns encontram-se:<\/p><ul><li>Manuten\u00e7\u00e3o de rotina: inspe\u00e7\u00f5es, limpeza, lubrifica\u00e7\u00e3o e interven\u00e7\u00f5es peri\u00f3dicas destinadas a manter o funcionamento normal.<\/li><li>Manuten\u00e7\u00e3o de rotina: inspe\u00e7\u00f5es, limpeza, lubrifica\u00e7\u00e3o e interven\u00e7\u00f5es peri\u00f3dicas destinadas a manter o funcionamento normal.<\/li><li>Consum\u00edveis: materiais utilizados no decurso da atividade normal.<\/li><li>Servi\u00e7os operacionais: vigil\u00e2ncia, monitoriza\u00e7\u00e3o, determinados seguros, gest\u00e3o ou servi\u00e7os recorrentes.<\/li><li>Despesas administrativas correntes: custos decorrentes do funcionamento normal da organiza\u00e7\u00e3o.<\/li><\/ul><p>A classifica\u00e7\u00e3o final deve ser efetuada de acordo com as normas contabil\u00edsticas aplic\u00e1veis e com as caracter\u00edsticas espec\u00edficas de cada investimento. Por conseguinte, a decis\u00e3o entre CAPEX e OPEX n\u00e3o deve ser utilizada apenas como um instrumento para melhorar artificialmente determinados indicadores financeiros.<\/p><h2>Quando \u00e9 que vale a pena fazer um investimento CAPEX?<\/h2><p>Do ponto de vista do investimento, a quest\u00e3o relevante n\u00e3o \u00e9 apenas quanto CAPEX um projeto requer, mas sim que valor esse capital gera ao longo da vida \u00fatil do ativo. Um projeto com um CAPEX elevado pode ser economicamente mais vantajoso do que outro aparentemente mais barato, se gerar receitas mais elevadas, tiver uma vida \u00fatil mais longa, apresentar custos operacionais mais baixos ou reduzir significativamente determinados riscos. Para analisar se um investimento em CAPEX compensa, costumam ser utilizadas m\u00e9tricas financeiras como: VAN ou NPV (Valor Atual L\u00edquido), TIR ou IRR (Taxa Interna de Rendibilidade), Payback, WACC e\u00a0<a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/diccionario-energetico\/lcoe-que-es-como-se-calcula-coste-energia\/\"><span><span style=\"color: #000080; text-decoration: underline;\">LCOE.<\/span><\/span><\/a><\/p><p>Em termos simplificados, um investimento de CAPEX \u00e9 economicamente atraente quando os lucros, receitas ou poupan\u00e7as futuras, ajustados em fun\u00e7\u00e3o do risco, justificam o capital investido. No entanto, existem investimentos que devem ser realizados, mesmo que a sua rentabilidade direta seja dif\u00edcil de quantificar. Um operador de rede pode precisar de investir numa subesta\u00e7\u00e3o para garantir a seguran\u00e7a do abastecimento; uma central pode necessitar de sistemas adicionais para cumprir requisitos regulamentares; e uma instala\u00e7\u00e3o industrial pode realizar CAPEX para melhorar a seguran\u00e7a ou reduzir riscos operacionais. Por conseguinte, a an\u00e1lise n\u00e3o deve limitar-se ao retorno financeiro direto. Tamb\u00e9m podem existir benef\u00edcios relacionados com a disponibilidade, a seguran\u00e7a, o cumprimento regulamentar, a redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es, a vida \u00fatil, a resili\u00eancia ou a redu\u00e7\u00e3o do risco operacional.<\/p><h2>\u00a0<\/h2><p>O setor energ\u00e9tico \u00e9 particularmente intensivo em capital, uma vez que grande parte das tecnologias requer investimentos significativos antes de come\u00e7ar a gerar receitas. <span style=\"font-size: inherit;\">La magnitud econ\u00f3mica del CAPEX energ\u00e9tico es considerable. La <\/span><span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #000080;\"><a style=\"color: #000080; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/www.iea.org\/reports\/world-energy-investment-2025\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Ag\u00eancia Internacional da Energia<\/a><\/span><\/span><span style=\"font-size: inherit;\"> estimou que o investimento mundial no setor energ\u00e9tico atingiria aproximadamente 3,3 bili\u00f5es de d\u00f3lares em 2025, incluindo investimento na produ\u00e7\u00e3o de eletricidade, redes, armazenamento, combust\u00edveis e outras infraestruturas energ\u00e9ticas.<\/span><\/p><p>Na Europa, a necessidade de capital tamb\u00e9m \u00e9 particularmente elevada. A <span style=\"text-decoration: underline; color: #000080;\"><a style=\"color: #000080; text-decoration: underline;\" href=\"https:\/\/energy.ec.europa.eu\/topics\/funding-and-financing\/clean-energy-investment_en\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Comiss\u00e3o Europeia<\/a><\/span> estima que os investimentos no setor energ\u00e9tico necess\u00e1rios para cumprir os objetivos europeus dever\u00e3o atingir aproximadamente 660 000 milh\u00f5es de euros por ano entre 2026 e 2030. Por isso, a estimativa do CAPEX constitui uma das vari\u00e1veis centrais durante o desenvolvimento, a <span style=\"text-decoration: underline;\"><span style=\"color: #000080;\"><a style=\"color: #000080; text-decoration-thickness: initial; text-decoration-style: initial; text-decoration-color: initial;\" href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/diccionario-energetico\/bancabilidad-definicion-y-factores\/\">viabilidade financeira<\/a><\/span><\/span>, o financiamento e a tomada de decis\u00e3o final sobre o investimento em praticamente qualquer infraestrutura energ\u00e9tica.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-36892e9 elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-post-info\" data-id=\"36892e9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"post-info.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-inline-items elementor-icon-list-items elementor-post-info\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item elementor-repeater-item-5e5f915 elementor-inline-item\" itemprop=\"about\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<i aria-hidden=\"true\" class=\"fas fa-tags\"><\/i>\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text elementor-post-info__item elementor-post-info__item--type-terms\">\n\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-post-info__item-prefix\">Tags:<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-post-info__terms-list\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/capex\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">CAPEX<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/financiacion-de-proyectos\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">financiamento de projetos<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/gasto-de-capital\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">despesa de capital<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/inversion-energetica\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">investimento energ\u00e9tico<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/inversion-renovable\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">investimento em energias renov\u00e1veis<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/lcoe\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">LCOE<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/opex\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">OPEX<\/a>, <a href=\"https:\/\/energyear.com\/pt\/tag\/project-finance\/\" class=\"elementor-post-info__terms-list-item\">project finance<\/a>\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O CAPEX \u00e9 o investimento inicial necess\u00e1rio para desenvolver, construir e colocar em funcionamento um projeto energ\u00e9tico. 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